Resultados
1T13: Gastos de M&A y mayores precios de commodities redujeron resultados
Precio (Cierre, 8 May. 2013): PEN 10.30; Precio Objetivo: PEN 10.15
La
utilidad neta de Alicorp se redujo a PEN 45.3MM en el 1T13 (-56.3% YoY)
debido a
mayores costos en los insumos de producción (trigo) y a costos no recurrentes asociados a las recientes adquisiciones; parcialmente contrarrestados por el incremento de las ventas asociadas a las adquisiciones (UCISA, Industrias Teal y Pastificio Santa Amalia).
mayores costos en los insumos de producción (trigo) y a costos no recurrentes asociados a las recientes adquisiciones; parcialmente contrarrestados por el incremento de las ventas asociadas a las adquisiciones (UCISA, Industrias Teal y Pastificio Santa Amalia).
En
la unidad de consumo masivo, los ingresos ascendieron a PEN 730MM lo
que representa un crecimiento anual de +24.4%, mientras que
el volumen de ventas creció 24.9%, impulsada por categorías core como
aceites y detergentes en Perú; pastas y lavavajillas en Argentina, y las
recientes adquisiciones de UCISA, Industrias Teal y Pastificios Santa
Amalia. De otro lado, los ingresos de la unidad
de productos industriales se mantuvieron en PEN 307MM. Mientras que la
unidad de nutrición animal registró ingresos de PEN 185MM, que
representa un crecimiento de +101% respecto a 1T12 y un crecimiento de
volumen de 59.5%, impulsado por las ventas de Salmofood
en Chile y el inicio de operaciones de la planta de nutrición animal en
Ecuador.
Cambiamos nuestra recomendación de COMPRAR a MANTENER, luego de que el precio de la acción creciera significativamente en lo que
va del año, reduciendo así el potencial de apreciación de la acción (+25.6% YTD).
Saludos,
Fuente : Credicorp Capital.
