Casa Grande:
COMPRAR
Resultados 1T13:
Caída en precio del azúcar rubia afecta significativamente resultados de la compañía
Precio (Cierre, 10 May. 2013): PEN 10.10; Precio Objetivo: PEN 13.64
Casa
Grande publicó sus resultados del 1T13, mostrando ingresos (-18.8%),
EBITDA (-8.6%) y utilidad neta (-43.9%) por debajo de nuestros
estimados.
En
1T13, la empresa produjo 61,719 TM de azúcar rubia, que representa una
producción
menor en -15.0% respecto a 1T12;
mientras que la producción de alcohol fue de 4.7MM de litros, mayor en
19.5% respecto a 1T12. Las ventas de azúcar se redujeron a 52,181TM
(-25.1% YoY), y el precio implícito de venta registró una caída de
-33.1% respecto a 1T12, de PEN 97.5 a PEN 65.3 en
1T13. De otro lado, las ventas de alcohol fueron de 3.6MM de litros,
-20.8% respecto a 1T12.
Realizamos
una ligera reducción del valor fundamental de la compañía a PEN 13.64
por acción (PEN 14.11 el 25 de febrero),
como respuesta a una revisión a la baja del precio del azúcar rubia en
el mercado, lo que trae como consecuencia menores ingresos y un menor
margen EBITDA respecto a nuestros estimados anteriores.
Saludos,
Fuente : Credicorp Capital.
Fuente : Credicorp Capital.
