Unacem: COMPRAR
Resultados
1T13: Despachos de cemento impulsan ventas
Precio
(Cierre, 26 Abr. 2013): PEN 3.85; Precio
Objetivo: PEN 4.19
La utilidad neta de Unacem cayó 23.4% respecto a 1T12
debido a mayores costos, menor producción de clinker y pérdidas por diferencias
cambiarias, pese al incremento en ingresos de 8.0%.
Las ventas ascendieron a S/. 433.6MM (+8.0% YoY) ante
el incremento en los despachos de cemento a 1,343.5 miles de TM (+8.6% YoY).
Por otro lado, los despachos a nivel nacional crecieron +9.4% YoY confirmando
la tendencia alcista en los despachos de la compañía en los últimos trimestres.
Pese a ello, la participación de mercado de la compañía disminuyó (de 51.9% en
1T12 a 51.5% en 1T13). La compañía espera que la participación de mercado se
ubique en 52% en 2013.
Reiteramos nuestra recomendación de COMPRAR para
Unacem y nuestro valor fundamental de S/. 4.19 por acción, lo que implica un
potencial de apreciación (inc. div.) de 10.8% (vs. PEN 3.85 al 26 de abril de
2013).
Roberto Guadalupe , Análisis de Acciones de Wall Street.
Fuente : Credicop Capital.
