Martes, 2 de Abril del 2013 - 21:43:00
El año
comenzó con un tema recurrente en el mundillo bursátil: la "gran
rotación" desde los activos de los bonos a las acciones. La teoría era que
este cambio en las carteras de todos los inversores causaría una enorme presión
al alza en los mercados bursátiles.
Sin
embargo, ha habido pocas evidencias de una gran rotación. Mientras
tanto, las
acciones han conseguido alcanzar máximos históricos. ¿Qué está pasando? En una
nueva nota titulada "Los compradores invisibles", Tobias Levkovich
Citi ofrece una explicación. Entre otras cosas, hace una aclaración importante: El mercado de valores no es un juego de suma cero. Hay una tendencia errónea al pensar que un dólar que sale de los mercados de renta variable se traduce en un dólar menos en el mercado de valores. Los precios de las acciones se mueven a menudo por un cambio en la percepción general debido a una sorpresa en los beneficios, un anuncio de adquisición, menores perspectivas futuras, et.c, de manera que cambios de rentabilidad de más del 10% pueden ocurrir sin que cambien de manos un sólo dólar. Por lo tanto, mientras que el flujo de dinero es importante, no es todo lo que se tiene que considerar. Hay otros factores que pueden ser cruciales como las tendencias económicas, el sentimiento de los inversores, la valoración y la atracción de los activos de la competencia.
Esto es importante porque parece que hay un malentendido de que la gente no puede participar en el rally a menos que estén constantemente comprando y vendiendo acciones.
De hecho, los inversores que mantiene sus acciones a largo plazo experimentan las fluctuaciones de sus títulos junto con todos los demás, junto con el mercado.
Incluso si todo el rally desde los mínimos de marzo de 2009 fue generado por dos personas que intercambiaron acciones, todos los titulares de las acciones en circulación se han beneficiado.
Roberto Guadalupe, Análisis de Acciones de Wall Street.
Fuente : Capital Bolsa.
