Buenos días:
Kallpa
Securities SAB actualiza el vector de precios de los metales preciosos
(oro y plata) y metales base (cobre, plomo y zinc) y presenta sus nuevos
valores fundamentales luego de esta actualización de precios.
Actualizamos
nuestro vector de precios debido a las nuevas tendencias de mercado de
los metales, y tomando en consideración las siguientes razones:
· Metales preciosos:
En lo que va del año, el oro ha caído más de 20%, mientras que la plata
ha
cedido más de 32%. Creemos que la demanda física del oro deberá
sostener el precio de largo plazo del metal en US$ 1,250 la onza. En el
caso de la plata, a nuestro criterio, se ubicaría en US$ 18 la onza en
el largo plazo.
· Metales base:
En lo que va del año, el cobre ha caído más de 12%, el zinc 10% y el
plomo 12% debido a la desaceleración de la economía China. Sin embargo,
esperamos que el crecimiento económico chino de largo plazo se sitúe en
niveles de 6.5%. Por ello, consideramos como precios de largo plazo:
US$/lb 2.70, US$/lb 0.90 y US$/lb 0.90 para el cobre, zinc y plomo,
respectivamente.
Conclusiones:
Luego
de aplicar el nuevo vector de precios, vemos el impacto en los valores
fundamentales de las empresas mineras bajo cobertura:
A pesar de la caída de los VF de las empresas bajo cobertura y el riesgo operativo de cada una, aún vemos upsides interesantes que van desde 18.20% hasta 406.28%, constituyendo oportunidades atractivas de inversión.
Saludos cordiales,
Humberto Leon
Analista
Inversiones y Mercado de Capitales
KALLPA Securities S.A.B
Central: (511) 630-7500 Anexo 121
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