" 7 razones para ser bajista y 5 para ser alcista "
Articulo de Opinion.
Fuente : Capital Bolsa.
7 razones para ser bajista y 5
para ser alcista
Según los analistas de Morgan
Stanley
Miércoles, 18 de Abril del 2012 - 12:11:02
Adam Parker, estratega senior de acciones en EEUU de Morgan Stanley, es
uno de los analistas más bajistas en Wall Street, al fijar un precio objetivo
del S&P 500 en los 1.167 puntos para finales de año.
Por lo tanto, no es de extrañar que en su lista de razones para ser
alcista/bajista en las acciones tenga una inclinación bajista.
Factores Bajistas:
1) El proceso de desapalancamiento en las grandes economías desarrolladas todavía durará varios años antes de que finalice, algo que históricamente ha ido acompañado de un crecimiento lento.
2) Europa corre el riesgo de caer en una "década perdida" provocada por la falta de liderazgo y flexibilidad institucional
en el Banco Central Europeo y en otras autoridades.
3) El crecimiento mundial es extremadamente dependiente de las políticas de los Mercados Emergentes. Muchos políticos no tienen tanta experiencia como los políticos de los mercados desarrollados.
4) Las cargas de deuda soberanas son demasiado altas en varios países desarrollados.
5) Los precios de las viviendas en EEUU siguen siendo un lastre.
6) La rentabilidad del bono a 10 años en EEUU se mantiene cerca de los niveles mínimos de varias décadas. A medida que la rentabilidad suba en los próximos años, podría ser un viento en contra para la expansión de los múltiplos PER.
7) "Los eventos de riesgo", tales como un ataque terrorista, están siempre presentes.
Factores Alcistas
1) Un precio forward del PER cerca de 13 para la renta variable mundial y EEUU es históricamente bajo. Las acciones también están baratas en relación con los bonos y la liquidez.
2) A pesar de la recesión en Europa, el crecimiento mundial en EEUU y el mundo probablemente seguirá siendo positivo.
3) El incremento del gasto del consumidor en los mercados emergentes (ME) eclipsa al de EEUU desde hace varios años. Y el crecimiento del consumo en los ME está en su infancia: por ejemplo, sólo el 2% de los brasileños tienen una hipoteca.
4) La inflación mundial es baja y es probable que baje aún más. Las presiones de los precios no deberían plantear un problema en la mayoría de las economías durante un período prolongado.
5) En casi cualquier métrica, el mundo está viviendo ahora su periodo más pacífico.
Factores Bajistas:
1) El proceso de desapalancamiento en las grandes economías desarrolladas todavía durará varios años antes de que finalice, algo que históricamente ha ido acompañado de un crecimiento lento.
2) Europa corre el riesgo de caer en una "década perdida" provocada por la falta de liderazgo y flexibilidad institucional
en el Banco Central Europeo y en otras autoridades.
3) El crecimiento mundial es extremadamente dependiente de las políticas de los Mercados Emergentes. Muchos políticos no tienen tanta experiencia como los políticos de los mercados desarrollados.
4) Las cargas de deuda soberanas son demasiado altas en varios países desarrollados.
5) Los precios de las viviendas en EEUU siguen siendo un lastre.
6) La rentabilidad del bono a 10 años en EEUU se mantiene cerca de los niveles mínimos de varias décadas. A medida que la rentabilidad suba en los próximos años, podría ser un viento en contra para la expansión de los múltiplos PER.
7) "Los eventos de riesgo", tales como un ataque terrorista, están siempre presentes.
Factores Alcistas
1) Un precio forward del PER cerca de 13 para la renta variable mundial y EEUU es históricamente bajo. Las acciones también están baratas en relación con los bonos y la liquidez.
2) A pesar de la recesión en Europa, el crecimiento mundial en EEUU y el mundo probablemente seguirá siendo positivo.
3) El incremento del gasto del consumidor en los mercados emergentes (ME) eclipsa al de EEUU desde hace varios años. Y el crecimiento del consumo en los ME está en su infancia: por ejemplo, sólo el 2% de los brasileños tienen una hipoteca.
4) La inflación mundial es baja y es probable que baje aún más. Las presiones de los precios no deberían plantear un problema en la mayoría de las economías durante un período prolongado.
5) En casi cualquier métrica, el mundo está viviendo ahora su periodo más pacífico.
