Por Javier Santacruz Cano
27 de junio de 2013.
(OroyFinanzas.com) – Los estudios históricos sobre el precio del oro
tienen especial interés en este momento, puesto que en Economía siempre el
pasado de una serie temporal influye de forma decisiva en el futuro de dicha
serie. En este sentido, el estudio del precio del oro en
una perspectiva de tres siglos nos muestra cuál ha sido la evolución de sus fundamentales y la evolución de la inflación.
una perspectiva de tres siglos nos muestra cuál ha sido la evolución de sus fundamentales y la evolución de la inflación.
El Blog Visualizing Economics ha realizado un estudio del precio del
oro, descontado de inflación, desde 1791 hasta 2012. En el gráfico siguiente se
pueden ver con facilidad dos etapas en las que el precio real del oro es
directamente proporcional al papel que juega en el sistema monetario en cada
momento del tiempo.
Las épocas de mayor estabilidad en el precio vienen dadas
por un sistema monetario que iba avanzando hacia el establecimiento de una
moneda fiduciaria, aunque con un estándar de valor fijado –época de los
patrones metálicos como el patrón oro–. En cambio, las épocas de mayor
volatilidad se corresponden con enormes fluctuaciones en el valor del dinero,
asociadas a fuertes procesos inflacionarios, sean explícitos o latentes. Los
dos máximos de la serie se registran entre los años 1971-1980 y 2010-2012.
Gráfico 1: Precio real del oro desde 1791 – 2012
En este momento, la escalada del precio del oro –detenida
hace dos meses– es un síntoma de un proceso inflacionario latente que se
revelará en cuanto la gran cantidad de crédito creado por los Bancos Centrales
se transmita hacia la economía real. La existencia de una correlación tan
fuerte entre inflación –medida aquí a través del Índice de Precios al Consumo–
y precio real del oro nos ayuda a comprender un poco mejor cómo será el futuro
más inmediato de la economía mundial y del mercado del oro, en particular.
Fuente: VisualizingEconomics.com
Fuente : OroyFinanzas.com.
