Lunes, 17 de junio del 2013.
Bolsa limeña también es afectada
por la reducción de los fondos colocados en el EPU, desde US$ 600 millones a
US$ 300 millones este año, ante la salida de inversores extranjeros. Compass
recomienda
paciencia e invertir selectivamente.
MARCO ALVA PINO
malva@diariogestion.com.pe
El 2013 inició con buenas
perspectivas para la Bolsa de Valores de Lima (BVL), sin embargo, a la fecha,
su principal índice acumula una caída de 20%, y en lo que resta del año no
lograría revertir totalmente tal pérdida.
Así lo estimó Alberto Arregui,
portfolio manager de Compass Group Perú, quien proyectó un rebote de la plaza
limeña antes de fin de año, aunque sería insuficiente para llevarla a positivo.
“Es muy difícil que el índice
(IGBVL) revierta de manera significativa, por el peso que tienen en el las
acciones mineras”, argumentó.
Si bien muchas de estas acciones
cotizan hoy muy por debajo de sus valores fundamentales (precios esperados), la
tendencia es a que estos últimos disminuyan ante la caída en los precios de los
metales y el aumento en los costos de las firmas mineras.
Asimismo, consideró que las
expectativas respecto a los títulos vinculados a la demanda interna también se
ajustarán a la baja, aunque en menor medida, en línea con una leve
desaceleración de la economía local.
“Hay potencial para que la bolsa
repunte, pero no sería suficiente; tendría que subir más de 20% para revertir
(sus pérdidas), y en seis meses es difícil que eso suceda”, sostuvo.
Salida de capital
Entre los factores que explican
el mal desempeño de la BVL este año, mencionó la caída de precios de los
metales, ante el peso que tienen las acciones mineras en la bolsa doméstica.
La perspectiva de un menor
crecimiento de la economía china golpeó el precio de los metales industriales.
Arregui también se refirió a los
flujos netos negativos de inversión (salida de capital) de mercados emergentes,
y principalmente de acciones.
El hecho de que Latinoamérica o
Perú crezca menos de lo esperado, y que los países desarrollados superen las
expectativas que había a inicios de año, generaron un cambio marginal en los
flujos de inversión, dijo.
Adicionalmente, las señales que
sugieren una tímida recuperación de la economía de EE.UU. y la posibilidad de
una próxima reversión de la política monetaria expansiva de la FED impulsaron las
tasas de interés de los bonos del Tesoro de ese país.
Estas mayores tasas, a su vez,
suben el rendimiento de activos estadounidenses y disminuyen el apetito por
instrumentos que no están denominados en dólares.
En el plano local, la
desaceleración de algunas cifras macroeconómicas ha hecho alguna mella en la
plaza bursátil limeña.
La volatilidad de la BVL también
se explica por la reducción de los fondos colocados en el EPU (paquete de
acciones peruanas que cotiza en Nueva York), desde US$ 600 millones hasta US$
300 millones, ante la salida de inversores internacionales, detalló Arregui.
El ejecutivo participará mañana
en el Seminario Internacional de Inversiones “De la incertidumbre a los
fundamentos”, organizado por Compass Group.
EL DATO
Selectivos. Arregui recomendó
paciencia a los inversores, quienes deben concentrarse en acciones con buenos
fundamentos (que no se deterioren sustancialmente). “Es crucial ser muy
selectivo en este mercado, se acabaron las épocas en las que uno podía comprar
todo, y todo subía o bajaba de la misma manera”, dijo.
Fuente : Gestión.
