Miércoles, 12 de Junio del 2013.
En artículo anterior señalábamos los parecidos que M&G
ve en la situación actual y la de 1994, cuando la Fed entendió que era
apropiado revertir su política monetaria expansiva.
Ese análisis concluye demostrando que los grandes
perjudicados de ese giro monetario fueron los mercados emergentes, provocando
la quiebra de México por ejemplo, y caídas muy severas en otros mercados de
valores, como el español.
Los últimos datos publicados muestran que el capital
especulativo, que se ha incrementado mucho en los últimos años por la política
monetaria ultraflexible, está saliendo rápidamente de los mercados emergentes,
tando de valores como de renta fija.
Los principales mercados de acciones en Asia, incluyendo
Filipinas, Tailandia e Indonesia, han borrado una parte considerable de las
ganancias anuales, tras la pérdida de entre el 8% y el 12% en las dos últimas
semanas, por el miedo a una salida precipitada (o no tan precipitada), del
programa de compra de bonos de la Reserva Federal.
"Estamos viendo la inversa de lo que sucedió en los
últimos 24 meses. Así que las empresas con mejor evolución están dando la
vuelta a su rendimiento en un corto período de tiempo. El dinero caliente
entró, y ahora el dinero caliente está saliendo", afirma Sani Hamid,
director de estrategia de Wealth Management.
"Esto demuestra lo nerviosos que están los mercados, y
como los bancos centrales estaban detrás del rally del mercado de acciones.
Todo ha sido debido a las políticas monetarias, no a los fundamentales",
afirma Hans Goetti, jefe de inversiones de Finaport.
Los inversores retiraron 1.500 millones de dólares en fondos
emergentes en la semana finalizada el 5 de junio, según la empresa
especializada EPFR.
Monedas como la rupia india y el bath tailandés se han visto
duramente golpeadas, con una caída del 6% y el 4% respectivamente en el último
mes.
El proceso históricamente comienza con que el dinero más
especulativo sale de los mercados de mayor riesgo, para luego ir vendiendo
activos de mercados cada vez de menos riesgos. Al dinero especulativo, el más
ágil, le sigue el dinero institucional, el dinero de fondos y posteriormente el
dinero particular.
A esto hay que añadirle que como publicamos hace unos días,
los inversores particulares están entrando al mercado de valores al mayor ritmo
desde el inicio de la tendencia alcista en 2009. Es un claro traspaso de
posiciones de manos fuertes a manos débiles. ¡Cuidado!
Fuente : Capital Bolsa.
