FORMACION : ¿Qué es un ETF (Exchange Trade Fund)?

¿Qué es un ETF (Exchange Trade Fund)?

Articulo para su Formacion en el Mercado Bursatil.

Fuente : Rankia.

¿Qué es un ETF (Exchange Trade Fund)?

Autor: Juanmmaza ( 1 de Abril de 2012 )

Tema: Bolsa

El ETF (Exchange Trade Fund) es una de las mejores ideas de inversión en la historia de los productos de inversión. Su popularidad se extiende con fuerza entre los inversores que con rapidez van abandonando los fondos de inversión por este producto mas moderno, mas flexible, mas útil. Esto está ocurriendo ahora en Estados Unidos y el impacto de su importancia se hará ver pronto en el viejo continente y en España en particular.

El origen de los ETFs está en el mundo académico que en sus estudios de rendimientos de los fondos de inversión tradicionales. De los 13,000 fondos existentes en USA muy pocos son capaces de superar el rendimiento de los indices del mercado. Así aparecieron hace un par de decadas los primeros fondos de inversión indexados que carecen de decisiones del gestor, son fondos con componentes de un indice y el rendimiento de ese indice es el del fondo menos los gastos de administración del mismo. Estos fondos indexados son rápidamente sustituidos por los ETFs producto que dominará sin duda los mercados financieros por décadas.

¿Que es un ETF?

Es un fondo que se compone de acciones en una canasta unica y que representa de forma indexada un area, sector, estilo, pais etc. A pesar de ser un fondo estrictamente hablando me gusta llamarlos acciones indexadas porque en realidad funcionan como tal. Un ETF puede ser comprado y vendido durante la sesión de la bolsa como una acción o stock dando al inversor mayor control en una compra o liquidación. El fondo de inversión tradicional establece su valor después de la sesión por lo que es mas dificil controlar su valor a la hora de comprar o vender. Otra ventaja es que la compra se hace al precio establecido en el mercado al momento, los gastos de comisión por cada compra o venta oscila entre 5 a 10 $ por transacción. Mas ventajas son los gastos internos de los fondos de inversion y los ETfs. Los fondos de inversión en USA tienen gastos de gestión (esos gastos que se reflejan en el precio de liquidación de sus unidades) de aproximadamente 1.50%. En España suele ser un poco mas 1.75% promedio. En cambio los ETfs tienen gastos de desde 0.05% a 0.20% dependiendo del ETf. Hay ventajas en el ETf a nivel de impuestos para el residente en USA pero no para el extranjero que invierte en Estados Unidos y en su mercado. Tanto los fondos de inversión como los Etfs tienen la ventaja de estar diversificados.No invierten en una sola acción sino en un grupo de ellas que producen una diversificación que crea una disminución del riesgo en el producto. Para el inversor mas sofisticado estas acciones indexadas pueden ser utilizadas en estrategias de opciones y derivados y es elemento favorito en las inversiones hedge y de private equity.

Gestión de fondos y ETFs

Los fondos de inversión tradicionales que por cierto dominan totalmente el mundo de las inversiones españolas están gestionados por un individuo o equipo de gestores.Estos determinan que comprar y vender. Suelen hacerlo de forma muy frecuente creando una rotación de activos que crea en la mayoria de las ocasiones una ganancias de capital internas que luego en el dia de la distribución recaen en el inversor como parte de sus ingresos a tributar. El acierto de los gestores de forma consistente es raro si se compara con los indices. Según estudios realizados solo un 5.00% de los gestores de forma consistente realizan mejores ganancias que el indice de referencia. El riesgo de acertar en la elección del gestor es siempre alto.

Con los ETFS no hay ese problema de la buena gestión porque el producto representa un sector determinado .No hay cambios en su estructura ni decisiones .Es siempre el mismo que representa su indice. Es solo administrado en su valor de forma continua pero nadie decide que vender o comprar y no tiene impacto fiscal en el inversor.

¿Quien adquiere estos ETFs?

Este instrumento es el favorito de inversores particulares que pueden de una forma sencilla crear una cartera determinada con unos pocos Etfs. Se puede adquirir por ejemplo en un inversor conservador una cartera de esta forma:

a) 10.00% Bonos corporativos....................etf LQD
b) 10.00% Bonos generales......................... etf AGG
c) 20.00% Bonos ajustados a inflacion etf TIP
d) 20.00% Acciones SP 500 etf SPY
d) 20.00% Acciones Dow Jones etf DIA
c) 20.00% Nasdaq 100 etf QQQQ

Las seis compras le pueden costar en comisiones 40.00$ y manteniendo esta estructura sin gestor alguno, sin gastos practicamente ha creado una cartera.

Otro sector favorito para cuentas de medio- alto volumen es el de los asesores de inversión independientes. Estos gestionan carteras de sus clientes y el instrumento favorito son los etfs. Como en el ejemplo anterior se pueden ir comprando y diversificando una cartera de forma ágil y barata obteniendo para el cliente las mejores combinaciones posibles.

España y los etfs

España es diferente en muchas cosas, pero es el pais donde un grupo de bancos tanto españoles como europeos y americanos controlan ferreamente el mundo financiero de sus clientes. Hay medios de invertir independientemente, pero es dificil hacerlo para el inversor medio.

La mayoria de las inversiones están en manos de bancos y los clientes atados a ellos sin posibilidad practicamente de definir lo que desean. La profesion de asesores de inversión trata de abrirse camino con toda la oposición de la banca. Ésta está muy preocupada por la futura invasión del mundo de los Etfs que abre un campo enorme de independencia en los inversores. No desean perder la cuota de su mercado ni permitir que el cliente se libere de su control. Los etfs pueden crear esta independencia y la caida del mundo de los fondos de inversión donde estos bancos consiguen comisiones de las más altas del mundo financiero existente en el globo.

Nos encontramos ante una gran batalla de la que no se sabe con certeza quien venceran los bancos o los inversores cada dia más educados financieramente y más deseosos de control de sus inversiones. Los bancos se preparan y si el producto tiene el éxito e importancia que tiene en el resto de Europa y por supuesto en Estados Unidos donde el mercado es muy maduro la situación financiera puede dar un vuelco importante y la profesión del asesor de inversiones independiente en España puede adquirir el status que merece.

Un ETf español del Ibex existe en Estados Unidos desde hace varios años donde el cliente puede comprar el ETF de España cuyo simbolo es EWP.

ANALISIS & OPINION. " Los analistas siguen recomendando vender acciones.Es hora de comprar."

"Los analistas siguen recomendando vender acciones."

"Es hora de comprar."

Articulo de Opinion.

Fuente : Capital Bolsa.

Los analistas siguen recomendando vender acciones.

Es hora de comprar

Miércoles, 4 de Abril del 2012 - 18:35:00

Los analistas de Wall Street han recortado sus recomendaciones de mantener acciones de EE.UU. al nivel más bajo desde 1998, según análisis de Bank of America Corp.

Los estrategas aconsejaron a los inversores reducir su exposición a bolsa en seis de los últimos 8 meses, con un peso recomendado en las carteras del 55,8% en marzo. El nivel más bajo desde enero 1998, y frente al 60,7% de media de los últimos 15 años.

Savita Subramanian, estratega cuantitativo de Bank of America, afirma que la disminución en el peso de las carteras de la renta variable, muestra un pesimismo creciente que se tiene que valorar como un indicador contrario, ya que los acciones que han vendido acciones, tienen ahora más dinero para comprar.

"Nos sentimos agusto con la falta de optimismo en Wall Street. Históricamente ha sido una señal de fortaleza cuando Wall Street era extremadamente bajista", añade. Para Subramanian, una cartera equilibrada sería destinar el 60% al 65% del dinero a acciones.

El peso recomendado desde 1985 al 2000 se mantuvo por debajo del 65%. El S&P 500 se multiplicó casi por 15 veces en ese período, hasta alcanzar un máximo en el 2000. El peso recomendado subió por encima del 65% en 2007, cuando el S&P 500 alcanzó un techo en 1.565 puntos. La lectura cayó al 51,6% en marzo de 2009, justo antes del mínimo de este mercado alcista, que ha hecho subir a los indicadores más de un 100%.

ANALISIS & OPINION . "Los 50 bancos más seguros del mundo"

"Los 50 bancos más seguros del mundo"
Articulo de Opinion.
Fuente : Capital Bolsa.

Solo un banco español en la lista, Santander en el puesto 50

Miércoles, 4 de Abril del 2012 - 21:23:00

La estabilidad de los bancos es una preocupación cada vez más apremiante para las empresas del mundo y los inversores. Es en este contexto es en el que Global Finance ha anunciado la actualización semestral de su clasificación de los 50 bancos más seguros del mundo.

La crisis de la deuda soberana está haciendo furor en Europa, el resultado primavera árabe está muy lejos de estar claro y las elecciones presidenciales en economías clave han puesto en riesgo la estabilidad política en algunos mercados.

Como resultado, las calificaciones crediticias de los bancos europeos y mundiales se han visto afectadas, y han bajado la clasificación de los bancos más seguros del mundo. Por el contrario, una serie de bancos - especialmente en Asia y Medio Oriente - se han beneficiado ascendiendo en la clasificación.

El Ranking de Global Finance de los 50 bancos más seguros del Mundo es un estándar reconocido y confianza de la solvencia para el mundo financiero.

Estos son los 50 bancos más seguros del mundo:

ANALISIS & OPINION : “10 secretos para ser millonario y disfrutarlo”

 “10 secretos para ser millonario y disfrutarlo”
Articulo de Opinion.
Fuente : Capital Bolsa.

Carlos Montero

Jueves, 5 de Abril del 2012 - 20:15:00

Que la realidad en EE.UU. y en Europa es diferente es algo obvio. La mayor preocupación en muchos países del viejo continente es encontrar empleo, o mantener el que ya se tiene. En EE.UU. el problema de empleo no es tan acuciante, aunque también existe, y aún mantienen esa maravillosa mentalidad de superación personal, y ese idealismo y ambición que a veces resulta algo infantil, pero que les ha posibilitado convertirse en la nación más avanzada del mundo.

Es probable que un artículo como el que voy a publicar de Paul B. Farrel, el prestigioso analista de MarketWatch, en Europa fuera impensable. Pero también creo que aunque ahora en la situación económica actual parece algo fuera de contexto un artículo titulado “10 secretos para ser millonario y disfrutarlo”, podemos realizar algunas reflexiones que sirven para todo contexto y lugar. Veamos que dice Paul Farrel:

Hace unas dos semanas, Spectrem Group de Chicago, dio a conocer su último informe anual de millonarios estadounidenses. Cerca de 200.000 nuevos millonarios se sumaron el año pasado, para un total de 8,6 millones. Esos son menos de los 9,5 millones del máximo de 2006, pero aún así es una gran noticia.

Después de décadas escribiendo sobre el comportamiento y psicología del mercado, he llegado a la conclusión que convertirse en millonario es una cuestión de cabeza. Tiene poco que ver con las técnicas, herramientas, o reglas de creación de riqueza. De hecho, usted puede olvidar todo lo que siempre ha oído: la asignación de activos, selección de valores, planes de ahorro, y así sucesivamente. Lo sé, eso es en lo que los expertos le dirán que hay que centrarse. Pero si no tienes el estado de ánimo correcto, nada de eso importa.

Aquí están los 10 mejores consejos que he recogido a lo largo de décadas de profesión:

1. Hacerse rico no es una cuestión de dinero.

Peter Lynch de Fidelity dice a menudo que si pasas 15 minutos al año estudiando la economía, lo haces 10 minutos más de lo necesario. El gurú Ric Edelman que analizó a 5.000 millonarios en “Ordinary People, Extraordinary Wealth”, descubrió que los millonarios gastan un promedio de sólo 6 minutos al día en sus finanzas personales. Tienen mejores cosas que hacer.

2. Piense diferente.

En “Millionaire Mind” de George Stanley, el autor escribe “Los millonarios piensan de manera diferente a la multitud…vale la pena ser diferente”. Vaya allí donde haya una oportunidad única que se adapte a su talento único. Ese es el tema central del trabajo de Stanley.

3. Acentúe lo positivo.

La mayoría de nosotros hemos leído libros como el clásico “el éxito a través de una actitud mental positiva”. Este mensaje lo expresó muy bien un veterano de las Fuerzas Especiales: “Si tienes a un tipo con todo el entrenamiento de supervivencia del mundo con una actitud negativa, y a un chico que no tiene ni idea, pero con una actitud positiva, te garantizo que el tipo con una actitud positiva sale del bosque vivo. Tan simple como eso”.

4. Deje de hacer las cosas que odia

Muchas personas viven en una silenciosa desesperación, a la espera de la jubilación, haciendo algo que odian. Marcus Buckingham lo expresó muy bien en su exitoso libro, “la única cosa que necesita saber: Descubra lo que no le gusta hacer, y luego deje de hacerlo”

5. Haga lo que ama.

Usted ha oído estas palabras de ánimo. Sigue tu felicidad, haga lo que ama, el dinero le seguirá. Pero sobre todo no olvide la última línea de Stanley: “Si eres lo suficientemente creativo para elegir la vocación ideal, usted puede ganar, ganar a lo grande. Los millonarios realmente brillantes son los que seleccionan una vocación que les encanta”.

6. Busque el verdadero yo

Trabajar en una carrera que no se ajusta a usted es extenuante y estresante. Se es menos eficiente, menos productivo y realiza un peor desempeño. Póngase en sintonía con el verdadero yo. Obtenga ayuda de un consejero, si es necesario.

7. Invierta en usted

¿Cansado de trabajar para la América Corporativa? Conviértase en empresario. Cree su propio negocio. Lea “Padre Rico, Padre Pobre” de Kiyosaki. Abra un restaurante, un negocio de limpieza en seco, una empresa de chatarra. Recuerde, la mayoría de millonarios trabajan por cuenta propia, pagan menos impuestos y generan valor en sí mismo.

8. Viva con pasión

Crea en algo. Escuche su voz interior. Sea lo que sea: Amor, familia, jazz, arte, golf, escritura, pesca, caridad. Mi mentor, Joseph Campbell, me dijo: “Si sigues tu dicha, siempre tendrás felicidad, tengas dinero, o no. Si sigues el dinero, puedes perderlo, y no tendrás nada”.

9. Viva el momento.

Warren Buffet va trabajar “bailando”. Una vez le dijo a un grupo de estudiantes de la Universidad de Nebraska: “Me levanto todos los días y tengo la oportunidad de hacer lo que amo, todos los días. Si usted aprenden algo de mí, este es el mejor consejo que puedo darles”. Vivamos el momento, Viva cada día al máximo.

10. Marque la diferencia.

Esta puede ser la verdadera clave para ser un millonario exitoso, incluso antes de que tenga dinero. Todos tenemos la presión diaria para compaginar el amor y la familia, con el último negocio, los clientes, el jefe, y nuestro pequeño mundo y nuestro futuro. Los millonarios sueñan en hacer un mundo mejor, con visiones de un mejor mañana para todos. Descubra el verdadero significado de su vida, y vaya más allá de sí mismo.

Recuerde que ser millonario está todo en su cabeza. Si usted tiene la actitud correcta, si lo siente, si usted cree que es un millonario, va por el buen camino. Si usted tiene la mente de millonario, el dinero le va a seguir. Realmente funciona.

Lacartadelabolsa

Cupriferas en Wall Street : SCCO y FCX al 05 Abril 2012.

Ambos valores ,aun , siguen corrijiendo y no se han fijado sus  pisos todavia, La idea de inversion es alcista  para el mediano plazo (meses y posiblemente para todo el 2012), esperemos que se fijen los Soportes (Pisos) y los indicadores tecnicos nos indiquen  comprar estos valores. AUN NO COMPRAMOS.Mientras  tanto paciencia y buen humor.

ANALISIS & OPINION ." Oro toca mínimo 3 meses,estímulo Fed se enfría".

"Oro toca mínimo 3 meses,estímulo Fed se enfría."
Articulo de Opinion.
Fuente : Yahoo Finanzas.

Reuters – Hace 35 minutos

Por Michelle Martin y Jan Harvey

LONDRES (Reuters) - El oro caía el miércoles a su menor nivel desde inicios de enero luego de que una serie de comentarios del Banco Central Europeo impulsaron al dólar a máximos de tres semanas contra el euro.

* El lingote aceleraba una caída alentada por un desvanecimiento de las expectativas de una nueva ronda de estímulo monetario en Estados Unidos.

* El oro al contado perdía un 1,3 por ciento, a 1.624,21 dólares la onza, a las 1338 GMT, tras anotar más temprano de 1.617,29 dólares, su menor nivel desde el 10 de enero.

* Los futuros del oro estadounidense para abril caían 45,50 dólares la onza a 1.626,50 dólares.

* El dólar avanzaba a su mayor nivel desde mediados de marzo contra el euro debido a que los inversores compararon las perspectivas sobre la economía estadounidense con las de la zona euro, después de los comentarios del presidente del BCE, Mario Draghi.

* Draghi dijo que el panorama económico de la zona euro está sujeto a riesgos a la baja en relación a la crisis de deuda y los precios de las materias primas.

* Las acciones europeas también descendieron tras las declaraciones.

* "(Draghi) dice que la estrategia es que necesitamos ser flexibles y ello obviamente está ayudando a arrastrar a la baja al euro en este momento", dijo Andrey Kryuchenkov, analista de VTB Capital.

* "Debido a que el oro se relaciona inversamente con el dólar, eso es lo que está arrastrando a la baja (al oro)", agregó.

* El oro ha bajado un 3 por ciento en lo que va de esta semana, ampliando sus pérdidas desde los 1.790 dólares la onza anotados en marzo por las expectativas de que la Fed alentaría otra ronda de flexibilización monetaria en Estados Unidos.

* La política monetaria ultraflexible, que mantiene bajas las tasas de interés reales y por lo tanto también reduce el costo de mantener el oro en cartera, ha ayudado al metal a alcanzar máximos históricos en el 2011.

* Pero las actas del último encuentro de discusión de políticas del banco central, divulgadas el martes, mostraron que sólo dos de los responsables, de los 10 que conforman el panel de decisiones monetarias, veían un caso a favor de disponer un estímulo monetario adicional.

* La plata al contado disminuía un 3,1 por ciento a 31,60 dólares la onza.

* El platino al contado caía un 1,7 por ciento a 1.606,99 dólares la onza.

* El paladio cedía también un 0,8 por ciento a 643,22

dólares.

(Reporte de Michelle Martin. Editado por Gabriel Burin )

ANALISIS & OPINION . " Los grandes fondos mundiales salen de caza ".

"Los grandes fondos mundiales salen de caza "
Articulo de Opinion.
Fuente : Capital Bolsa.

Buscan compañías de crecimiento a buen precio

Miércoles, 4 de Abril del 2012 - 13:44:20

Según diversos gestores, analistas y operadores de mercado, hay grandes fondos internacionales que están sondeando el mercado de renta variable a nivel mundial en busca de compañías de crecimiento a buen precio. Las condiciones para plantearse la compra son:

- Compañías con un crecimiento del 10% mínimo en su BPA, que cotizan con un descuento de entre el 10% y el 25% frente a su valor fundamental.

- Esos fondos infraponderarán el S&P 500.

- Esos fondos prefieren mercados donde los inversores sean cautelosos.

Helen M. Donahue, gestora de Aston/Montang & Caldwell Growth Fund, afirma que en el actual entorno de mercado, el fondo que gestiona pone especial énfasis en compañía de calidad y ganancias consistentes, en sectores como el de consumo básico y cuidados de la salud. También le gusta compañías con exposición a los mercados emergentes.

No le gusta compañías de sectores como el de utilities, o el de telecomunicaciones, que no pueden mantener un crecimiento sostenido superior al 10%.

ANALISIS & OPINION . Goldman Sachs: "Nos gusta la bolsa, pero no este año"

Goldman Sachs: "Nos gusta la bolsa, pero no este año"
Articulo de Opinion.
Fuente : El Economista.es

4/04/2012

Alain Galibert, Ágora Finanzas

Conflicto entre sus recomendaciones a corto y a largo plazo.

Dos estrategas de Goldman Sachs en Londres han dicho recientemente que el entorno actual es una oportunidad de las de una vez en la vida para los inversores a largo plazo de salirse de los bonos y entrar en bolsa. Por tanto, los inversores deberían comprar acciones, ¿correcto?
Bueno, no exactamente. Eso no es lo que todo el mundo está recomendando en el banco de inversión estadounidense.
David Kostin, estratega de bolsa en EEUU, es todavía uno de los estrategas más bajistas de Wall Street. Tiene un precio objetivo de 1.250 para el S&P 500 a fin de año, lo que se encuentra un 12% por debajo de su nivel actual, aproximadamente. De hecho, ha llegado a tocar esta semana su nivel más alto desde mayo de 2008.
En una nota de análisis del 30 de marzo, Kostin se refiere a las recomendaciones enfrentadas y trata de clarificar esta confusión. "Estamos de acuerdo en la tesis a largo plazo. Los inversores que quieran posicionarse para un entorno normalizado de crecimiento y riesgo a lo largo de la próxima década deberían ver este mercado como una oportunidad de compra", explica.
Pero, ¿qué pasa entonces con el precio objetivo de 1.250? "No obstante, es importante el camino hasta llegar allí, y nuestros precios objetivos reflejan los riesgos tácticos a corto plazo", advierte Kostin. "Creemos que la valoración de la bolsa se mantendrá por debajo de la media durante el próximo año debido al estancamiento del crecimiento económico y a la elevada incertidumbre", añade.
Y aquí está la clave: "Las dos visiones puede coexistir cómodamente en el contexto de unos horizontes de inversión diferentes".

Zincore Metals desde el 2007 (ZNC.TO : 0.20 Dolares Canadienses).

Zincore Metals (ZNC en la Bolsa de Valores de Lima , ZNC.TO en la Bolsa de Toronto), Minera Junior Polimetalica que explora principalmente Zinc, Plomo, Cobre y Oro en el Peru y en Canada  , con clara tendencia a la baja iniciada en Marzo del 2011 (desde 0.90).12 meses  cayendo y mostando una divergencia alcista en el MACD. Esta divergencia Alcista  significa que la fuerza  vendedora esta disminuyendo.Aun No comprar es mi sugerencia .Esperar un cambio de tendencia de corto plazo (1,2 meses) para iniciar compras para el mediano plazo (meses).El potencial de subida es muy grande , esperar el momento correcto para comprar es lo adecuado.
*El momento de comprar sera alertado para los suscriptores de mi Servicio de Alertas  por Correo Electronico.

ANALISIS & OPINION .¨Rompe récord: Bolsa de Lima superó el mayor valor de su historia¨

¨Rompe récord: Bolsa de Lima superó el mayor valor de su historia¨
Articulo de Opinion.
Fuente : Terra Peru.

03 de Abril de 2012 • 08:21hs  •  actualizado 08:43hs

La Bolsa de Valores sube 23.5% en lo que va del año.

La Bolsa de Valores de Lima (BVL) superó ayer su máximo histórico al cerrar su Índice General en 24,051 puntos, superior a los 23,790 puntos alcanzados el 24 de julio de 2007, anterior récord, ante el impulso de los mercados externos y el alza de los precios de los metales.

El Índice General de la BVL, el más representativo de la bolsa local, subió ayer 1.86% al pasar de 23,612 a 24,051 puntos.

Con esto, la bolsa avanza 23.5% en lo que va del año.

Entre las principales acciones que ayer presentaron una evolución positiva en la BVL destacan las de Compañía Minera Santa Luisa (5.88 por ciento), Cementos Pacasmayo (4.62 por ciento) y Minsur (4.10 por ciento).

La analista del Departamento de Estudios Económicos del banco Scotiabank, Stefany Castillo, señaló que en 2011 la BVL, en varias oportunidades, estuvo muy cerca del máximo pero no llegó a alcanzarlo.

Indicó que la bolsa local cerró al alza contagiada por Wall Street, que subió ante datos favorables de manufactura y construcción, lo que generó confianza entre los inversionistas.

"La BVL muestra una tendencia positiva desde hace varios meses y se esperaba que alcance este máximo histórico. Los datos positivos en Estados Unidos causaron este aumento en la bolsa local y en otras bolsas, fue una tendencia generalizada", declaró a la Agencia Andina.

Castillo agregó que el fin de semana también se publicaron datos positivos de manufactura en China, que animó a los mercados asiáticos y del mundo.

Consideró que en los próximos días el comportamiento de la BVL continuaría correlacionado con la evolución de los mercados internacionales.

"Sin embargo es posible que en los próximos días la bolsa local muestre un comportamiento más estable y la tendencia positiva podría desacelerarse un poco", acotó.

ANALISIS & OPINION . " Cuando Warren Buffet tenía 25 años ".

"Cuando Warren Buffet tenía 25 años "".

Articulo de Opinion .

Fuente : La Carta de la Bolsa.

Carlos Montero -  Martes, 03 de Abril

Warren Buffet es para muchos el mejor inversor de todos los tiempos, y un icono para muchos jóvenes en todo el mundo, que quieren hacer de las finanzas su profesión y su manera de ganarse la vida. Warren Buffet tiene cerca de 82 años, y está preparando su retiro.
En la revista Forbes se está realizando una serie de artículos, con distintos personajes, con el título “Cuando yo tenía 25 años”. Warren Buffet nos cuenta su historia cuando tenía 25 años: Benjamin Graham había sido mi ídolo desde que leí su libro “The Intelligent Investor”. Yo quería ir a la Escuela de Negocios de Columbia porque él era profesor allí, y no me olvidé de él aún después de terminar en Columbia, regresar a Omaha, y comenzar a operar con acciones. Entre 1951 y 1954, me convertí en un terrible pesado, enviándole frecuentemente ideas de inversión. Un día recibí una carta en la que me decía "La próxima vez que estés en Nueva York, ven a verme."
 
Así que fui a verle, y me ofrecieron un trabajo en Graham-Newman Corp., junto con Jerry Newman. Todo el mundo dice que A.W. Jones comenzó la industria de fondos de cobertura, pero Graham-Newman crearon un fondo anterior. Me mudé a White Plains, Nueva York, con mi esposa Susie, que estaba embarazada de cuatro meses, y mi hija. Cada mañana, subía en un tren hacia Grand Central e iba a trabajar.
Duró poco tiempo. Al año siguiente, cuando tenía 25 años, el Sr. Graham, que es como le llamaba entonces, anunció que iba a retirarse. En realidad, hizo más que eso: Él me ofreció la oportunidad de sustituirle, con el hijo de Jerry, Mickey, como el nuevo socio senior y yo como el socio junior. Era un fondo pequeño, de 6 a 7 millones de dólares, pero era bastante famoso.
Aquella fue una decisión traumática. Aquí estaba la oportunidad de ponerme en los zapatos de mi héroe, cuyo nombre puse a mi primer hijo, Howard Graham Buffett. (Howard fue para mí como un padre.) Pero yo quería volver a Omaha. Durante un mes iba a trabajar todas las mañanas pensando que ese día diría al señor Graham que iba a marcharme. Pero me resultaba difícil.
La cuestión es que cuando salí de la universidad yo tenía 9.800 dólares, pero a finales de 1955 tenía unos 127.000 dólares. Pensé, voy a volver a Omaha, tomar algunas clases en la universidad, y leer mucho, ¡me voy a retirar! Pensé que podía vivir con 12.000 dólares al año, y con una base de activos de 127.000 dólares, fácilmente podría hacer eso. Le dije a mi esposa, "el interés compuesto garantiza que voy a ser rico."
Mi esposa y mis hijos regresaron a Omaha, justo antes de mí. Me metí en el coche, y en mi camino al oeste analicé algunas empresas en las que estaba interesado en invertir. Me detuve en Hazleton, Pennsylvania, para visitar la empresa Kalamazoo Stove & Furnace Company, que estaba siendo liquidada. Fui a ver como era el edificio, lo que tenían para la venta. Fui a Delaware, Ohio, para ver Greif Bros. Cooperage. (¿Quién sabe algo de tonelería?) Su presidente se reunió conmigo. Yo no tenía citas, yo me dejaba caer y encontré que la gente siempre estaba dispuesta a hablar conmigo. Todas estas personas me han ayudado.
En Omaha, alquilé una casa en el 5202 Underwood por 175 dólares al mes. Le dije a mi esposa: "Yo estaría encantado de comprar una casa, pero eso es como si un carpintero vende su caja de herramientas." Yo no quería usar mi capital.
Yo no tenía planes de iniciar una asociación, o incluso tener un trabajo. Yo no tenía problemas, siempre y cuando pudiera operar por mi cuenta. Desde luego, no quería operar con activos de otras personas. Sin embargo, por puro accidente, siete personas, entre ellas algunos de mis parientes, me dijeron: "Tú estás acostumbrado a invertir en bolsa, y queremos que nos digas qué hacer con nuestro dinero." Yo respondí: "Yo no voy volver a hacer eso, pero voy a formar una asociación con Ben y Jerry, y si queréis uniros a mí, podéis hacerlo. "Mi padrastro, mi compañero de la universidad, su madre, mi tía Alicia, mi hermana, mi hermanastro, y mi abogado aceptaron. Yo también tenía mis cien mil dólares. Ese fue el principio, totalmente accidental.
Cuando formé esa asociación, fuimos a cenar todos- estoy seguro al 99 por ciento de que fue en el Club de Omaha. Compré un libro de contabilidad de 49 centavos de dólar, y trajeron sus cheques. Antes de coger su dinero, les di una media hoja de papel que yo había escrito con algo que llamé las reglas del juego. Les dije: "Hay dos o cuatro páginas de documentos legales. Eso no es lo importante. En este papel está la filosofía de las reglas del juego. Si estáis en sintonía conmigo, vamos adelante. Si no lo estáis, lo entenderé. Quiero ramos de flores, cuando merezca ramos de flores, y quiero que me arrojéis tomates también cuando me lo merezca. Pero no quiero que me arrojéis tomates si yo pierdo un 5 por ciento, y el mercado pierde un 15 por ciento, porque voy a pensar que me merezco un ramo de flores." Dejamos todo claro, y me dieron sus cheques.
Yo no hice ninguna solicitud, pero empezaron a venir más cheques de gente que no conocía. De vuelta a Nueva York, Graham-Newman estaba siendo liquidada. Hubo un presidente de la universidad de Vermont, Homero Dodge, que había sido investido con Graham, y le preguntó: "Ben, ¿qué debo hacer con mi dinero?" Ben dijo: "Bueno, hay un chico que solía trabajar para mí .... " Así que el condujo a Omaha, a la casa alquilada donde yo vivía. Yo tenía 25 años, parecía que tuviera 17 años, y actuaba como 12.
Él me preguntó: "¿Qué harías con mi dinero?" Le contesté: "Lo que estoy haciendo con el de mi familia, es lo que haré con el suyo”.
A pesar de que no tenía ni idea, los 25 años fueron un punto de inflexión. Yo estaba cambiando mi vida, la creación de algo que se convertiría en una asociación de bastante buen tamaño llamada Berkshire Hathaway. Yo no tenía miedo. Estaba haciendo algo que me gustaba, y todavía sigo haciéndolo.

ANALISIS & OPINION. ¨ Recomendaciones sobre las empresas de Wall Street (EE.UU.)¨

¨Recomendaciones sobre las empresas de Wall Street (EE.UU.)¨¨.
Articulo de Opinion.
Fuente : Bolsamania.

BMS

lunes, 2 abril 2012, 14:28

Estos son los principales cambios de recomendación de la jornada en Wall Street:

RALPH LAUREN: Deutsche Bank Securities reitera sobreponderar. P.O.: 200 USD (vs. 190).

PFIZER: Citigroup reitera neutral. P.O.: 23 USD (vs. 19).

CSX: Jefferies & Co reitera infraponderar. P.O.: 28 USD (vs. 29).

AMAZON.COM: Bank of America Merrill Lynch baja recomendación a neutral desde comprar.
KOHL S CORP: JP Morgan sube recomendación a neutral desde infraponderar. P.O.: 55 USD (vs. 42).

GAP: Caris & Company sube recomendación a sobreponderar desde mantener. P.O.: 32 USD (vs. 27).

GENERAL MOTORS: Morgan Stanley reinicia cobertura con sobreponderar. P.O.: 45 USD.

GOLDMAN SACHS: Citigroup reitera comprar. P.O.: 145 USD (vs. 135).

J.P.MORGAN CHASE: Citigroup reitera comprar. P.O.: 52 USD (vs. 45).

GROUPON: Stifel Nicolaus baja recomendación a vender desde mantener

ANALISIS & OPINION. "Las 8 lecciones de inversión de Bruce Berkowitz".

"Las 8 lecciones de inversión de Bruce Berkowitz".
Articulo de Opinion.
Fuente : Capital Bolsa.

Lunes, 2 de Abril del 2012 - 20:53:00

1. Siempre tienes que tener dinero en efectivo, sobre todo cuando nadie lo tenga. (John Burbank de Passport Capital dice lo mismo: "El efectivo es más valioso cuando otros no lo tienen.")

2. No hay almuerzo gratis - o no es gratis, o no es almuerzo.

3. No se puede cambiar a la gente! Usted puede cambiar, pero no los otros.

4. Sólo se puede ver la realidad bajo un enorme estrés - si desea conocer a alguien, tiene que verle bajo un estrés extremo.

5. La volatilidad no es lo mismo que el riesgo.

6. Siempre asuma que va a tener mala suerte.

7. Use pocas variables para ganar. Una vez que usted tiene que pensar en más de 3 variables, sus probabilidades de ganar son bajas.

8. Si usted tiene que utilizar matemáticas de más de sexto curso, está en problemas.

ANALISIS & OPINION . "¿Qué mercados han sido los más rentables en el 1tr12?"

"¿Qué mercados han sido los más rentables en el 1tr12?"
Articulo de Analisis .
Fuente : Capital Bolsa.


Lunes, 2 de Abril del 2012 - 18:35:00

Los ETF son fondos cotizados, por lo que actualmente podemos invertir en cualquier mercado geográfico, o en cualquier activo, a través de estos fondos de inversión que cotizan en bolsa.

En la tabla que publicamos se muestra la evolución de distintos ETFs en el primer trimestre del año. Vemos como el ETF más rentable es el fondo de inversión que invierte en el sector financiero, con una rentabilidad del 21,5%. El segundo ETF más rentable es el del mercado indio, seguido por el del mercado alemán.

 La peor actuación es el ETF que invierte en el Gas Natural, con un descenso cercano al 40%. Seguido por el del Bono del Tesoro  a 20 años, y el yen.

El ETF es una excepcional herramienta para poder diversificar nuestras carteras, y recomendamos que parte de nuestra cartera esté formada por ETFs."

ANALISIS & OPINION. "Consejos del Dalai Lama para los millonarios infelices"

"Consejos del Dalai Lama para los millonarios infelices"
Articulo de Opinion.
Fuente : The Wall Street Journal.

 26,Marzo 2012.

Por BARBARA CHAI

Según el Dalai Lama, Adam Smith no contó la historia completa.

Con su nuevo libro, "Beyond Religion" (algo así como Más allá de la religión), el Dalai Lama quiere que los lectores piensen más allá del dinero y se concentren en la compasión, el perdón y el amor. Su perspectiva es que esta ética laica, como él la llama, no está necesariamente ligada a la religión, aunque la fe puede fortalecer y aumentar la práctica de esta ética.

"Cualquier principio moral basado en la religión nunca podrá ser universal", dijo el Dalai Lama en una entrevista con este diario. "Así que ¿Qué es un principio moral? Simplemente, mantener un sentido de preocupación por el bienestar de los demás. Somos animales sociales. Si la sociedad y la humanidad es feliz, yo también obtengo el máximo beneficio".

A continuación, algunos apartes de la entrevista:

WSJ: En economía, la teoría de la mano invisible de Adam Smith dice que si actuamos por interés propio, beneficiamos a la sociedad. Pero usted asegura que si actuamos con altruismo también beneficiamos a la sociedad. ¿Eso podría funcionar en el entorno económico?

Dalai Lama: Si, un aspecto podría ser que si a usted le va bien económicamente, entonces al menos sus vecinos, sus amigos recibirían algún beneficio. Así que todos estos procesos deben empezar desde la iniciativa individual. Es cierto. Ahora, si lo mira desde una perspectiva meramente económica, la compasión y demás son construcciones mentales. No hay una conexión directa. Pero el dinero sólo consigue la comodidad para nuestras necesidades físicas. Una buena protección, buena comida, buena ropa. El dinero nunca consigue la tranquilidad. Creo que a través del dinero usted puede desarrollar algún tipo de satisfacción, pero eso es sólo una parte. No es completa, holística. Entre más dinero hay, más miedo habrá.

Las familias felices si son parecidas

Dalai Lama: Creo que esa gente que las familias comunes y corrientes probablemente tienen mejores relaciones humanas con sus vecinos. Si una familia se convierte en millonaria, entonces otra lo intenta. Y además de ello se genera envidia. Cuando se está entre familias comunes y corrientes, quizás hay una amistad humana genuina.

Cuando uno tiene más dinero, más poder, creo que las relaciones humanas genuinas se pueden volver distantes. Primero se da la envidia, luego la desconfianza, la competencia. Estas destruyen y generan más desconfianza. Luego, incluso si esa familia se vuelve millonaria, será rica, pero en el fondo estarán solos.

WSJ: ¿Cuál es su consejo para los millonarios que son poderosos pero quizás no son felices?

Dalai Lama: Algunos de mis amigos son al menos millonarios, creo. Muy ricos, con muy buena reputación, como los grandes presidentes de universidades. Pero como personas son infelices. No se debe a la falta de dinero, no se debe a la falta de fama. No se debe a la falta de educación. Pero algo aquí [dijo apuntando a su corazón], los hace muy infelices. Creo que la educación occidental, la historia de la forma en la que se desarrolló, está orientada hacia el desarrollo material.

Obviamente tenemos este cuerpo y mente. Tenemos emociones. En términos de felicidad, tristeza, miedo, la experiencia mental es superior a la física. Una persona acaudalada tiene todas las comodidades físicas. Pero cuando hay mucho de qué preocuparse aquí [dijo señalando a su frente] la comodidad física nunca alivia por completo la ansiedad o la preocupación mental.

La otra cara de la moneda es que si usted está mentalmente en calma, muy, muy en calma, incluso podrá aliviar algunos dolores físicos.

ANALISIS & OPINION . "Crash en 2012 por la desconexión con la realidad de los inversores (exuberancia irracional)"

"Crash en 2012 por la desconexión con la realidad de los inversores (exuberancia irracional)".
Articulo de Opinion.
Fuente : La Carta de la Bolsa.

Germán Gorraiz López -  Miércoles, 28 de Marzo

La burbuja actual sería hija de la euforia de Wall Strett (y por extrapolación del resto de bolsas mundiales) tras los resultados de los llamados "test de estrés" de las entidades financieras llevadas a cabo por la Administración USA; de la llegada de pequeños y medianos inversores tras el estallido de la burbuja inmobiliaria y de la bajada espectacular de los rendimientos de Fondos de Inversión y Renta fija y en especial del regreso a los parqués de los brokers especulativos a la caza de gangas virtuales tras el hundimiento del precio del petróleo y las commodities agrícolas. Génesis de la burbuja, Racionalidad limitada: La desconexión con la realidad por parte de los inversores les llevaría a justificar la exuberancia irracional de los mercados ( creándose un mundo virtual de especulación financiera que nada tendría que ver con la economía real) y a extrapolar las rentabilidades actuales como un derecho vitalicio lo que unido a la pérdida de credibilidad de las agencias de calificación como Moody's (al no haber predicho la actual crisis), coadyuva a que el mercado permanezca insensible al recorte de rating de las compañías que cotizan en la bolsa.
Especulación: El proceso especulativo impulsa a comprar con la esperanza de sustanciosas ganancias en el futuro, lo que provoca una espiral alcista alejada de toda base factual,Así, el precio del activo llega así a alcanzar niveles estratosféricos hasta que la burbuja acaba estallando (crash) debido a la venta masiva de activos y la ausencia de compradores, lo que provoca una caída repentina y brusca de los precios,( hasta límites inferiores a su nivel natural) dejando tras de sí un reguero de deudas ( crack bursátil) 
Incertidumbre sobre el nivel suelo de los valores bursátiles: Un inversor está dispuesto a pagar un precio por una acción si le reporta dinero en el futuro, por lo que el valor de dicha acción es el total de flujos esperados. El nivel suelo de las Bolsas mundiales, (nivel en el que confluyen beneficios y multiplicadores mínimos), se situaría en la horquilla de los 8000 y 9000 puntos en Mercados Bursátiles como el Dow Jones , y de 6.000-7.000 en  el Ibex 35, debido a la mayor virulencia y profundidad que presenta la crisis económica y muy lejos de los estratosféricos techos actuales.
Repunte de las commodities: El repunte generalizado en los precios de los commodities podría reflejar un cambio en la tendencia de las condiciones económicas dentro del escenario mundial. Así, en febrero  la cotización del petróleo  reportó la mayor subida mensual ( 7,5 %), seguido de la soja (subidas del 6,1 %) y  en la nueva senda alcista de los productos agrícolas no sólo influye la recuperación del petróleo, sino que también juegan algunos factores coyunturales, como las malas condiciones climáticas (sequías, falta de humedad y bajas temperaturas) que se registraron en las principales zonas productoras del mundo y el regreso de la especulación de la mano de los fondos de inversión.
Posible crash bursátil en el 2012: La euforia de Wall Strett ( y por extrapolación del resto de bolsas mundiales) tras los resultados de los llamados "test de estrés" de las entidades financieras llevadas a cabo por la Administración USA y el goteo de datos económicos negativos inferiores a las más pesimistas previsiones, habrían ayudado a la sobreponderación de los brotes verdes de la economía ( aumento del 3% del PIB de EEUU en el 2011 y notable mejora de resultados de la Banca y Wall Strett).
Se habría así producido un cambio en las expectativas del mercado, existiendo ahora la convicción de que las políticas de rescate financiero ( Programa de Apoyo para activos con problemas (TARP) llevado a cabo por las Administraciones y las sucesivas bajadas de tipos de interés de la Fed habrían aliviado los problemas de liquidez de las entidades financieras, pero no impedirán que los bancos se sigan descapitalizando y necesiten más inyecciones de capital, debido a la existencia de emisiones del sector inmobiliario (cédulas hipotecarias) y de activos tóxicos (hipotecas subprime) que deberán ser comprados por los bad banks ( bancos malos) o continuar con el goteo de nacionalizaciones bancarias, prácticas que en ambos casos suponen una pérdida de la libre competitividad .
Ello unido al incesante aumento de la Deuda externa contribuirá a que la prima de riesgo aumente y el crédito siga sin fluir con normalidad a unos tipos de interés reales, lo que aunado con el hecho de que los diferenciales de rentabilidad entre las emisiones de deuda pública entre los diversos países del primer mundo han aumentado en los últimos meses, (lo que conlleva un encarecimiento y mayores dificultades para obtener financiación exterior), la adopción de medidas extraordinarias como implementar medidas cuantitativas (Quantitative Easing) para incrementar la base monetaria y la devaluación del dólar para estimular las exportaciones podría agudizar el riesgo evidente de estancamiento de la crisis económica .
Además, una posible  subida de tipos de interés por parte de la FED y BCE en el segundo semestre del 2012 tendría un inmediato impacto en hipotecas y préstamos bancarios, consiguiente asfixia económica de amplias capas sociales y un dramático aumento de la morosidad y los embargos de viviendas y locales comerciales lo que unido al repunte de los precios del crudo ( rondando los 120 $) , podría dar lugar a episodios de estanflación (el Índice de Precios al Consumo (IPC) de Estados Unidos subió en febrero el 2,87 % y en la  Eurozona se moderó hasta el 2,6 %). .
Ello, aunado con el elevado endeudamiento de las empresas, podría producir un nuevo crash bursátil que tendría como efectos benéficos el obligar a las compañías a redefinir estrategias, ajustar estructuras, restaurar sus finanzas y restablecer su crédito ante el mercado (como ocurrió en la crisis bursátil del 2000-2002) y como daños colaterales la ruina de millones de pequeños inversores todavía deslumbrados por las luces de la estratosfera, la inanición financiera de las empresas y el consecuente efecto dominó en la declaración de quiebras , frecuentes estallidos de conflictividad laboral e incrementos de la tasa de paro hasta niveles desconocidos desde la época de la II Guerra mundial aunado con incrementos espectaculares del déficit Público y de la Deuda Externa .

Trevali Mining : TV.TO : 1.34 ;30 Marzo 2012 .Proyectando un Soporte.

Trevali Mining, en Tendecia alcista de mediano plazo iniciada en Octubre del 2011 desde 0.73 .La idea de inversion es Alcista para el mediano plazo : meses y posiblemente para todo el 2012.
En corto plazo en correccion tecnica y cayendo desde los 1.71 (- 22% hasta los actuales 1.34).
A evaluar como posible pisos : primero los 1.26 anteriores y luego  los 1.19 aprox , linea testeada en 4 oportunidades desde junio del 2011 y a la vez coinsidente con su Media de 200 dias  que antes  fue techo y ahora es piso (en los anteriores 1.26 lo confirmo como piso).

Banco de Chile, Bancolombia y Credicorp , graficos desde el 2003. Proyectando Precios Objetivos.

Banco de Chile (BCH) y Credicorp (BAP) ambos valores superaron sus maximos historicos vistos a fines del 2010  sus indicadores tecnicos con velas mensuales son alcistas y muestran fortaleza .Bancolombia aun no ha podido superar su maximo historico  del 2010 , este valor muestra debilidad en sus indicadores mensuales , de superar sus maximos  historicos del 2010 podria seguir el camino trazado por BCH y BAP.
Afinamos entrada a BCH , BAP y CIB con  graficos diarios y de menor tiempo.
*Servicio Pagado para Suscriptores del Servicio de Alertas de compras y ventas de valores por Correo Electronico.